版權服務如何促進文化(huà)金融落地
                                       ——從中國版權保護中心推出“版融寶”業務談起

2018年“版融寶”業務布局示意圖

近年來(lái)，越來(lái)越多(duō)的(de)金融機構主動開拓文化(huà)産業市場(chǎng)，創新文化(huà)金融服務，爲版權産業發展提供有力的(de)資金支持。2017年，中國版權保護中心(以下(xià)簡稱“版權保護中心”)以影(yǐng)視企業爲突破口，針對(duì)文化(huà)企業實際需求将版權服務延伸至文化(huà)金融領域，推出的(de)“版融寶”業務在試點階段就已搭建起文化(huà)企業與金融機構之間行之有效的(de)信貸融資橋梁，其以版權質押融資與文化(huà)金融結合的(de)服務模式取得(de)了(le)市場(chǎng)認可(kě)，并獲得(de)業界的(de)良好反響。

文化(huà)産業增加值與企業融資需求不匹配

據國家統計局發布的(de)數據，2016年我國文化(huà)産業增加值約爲3萬億元，但無形資産涉及版權質押融資主債不到30億元，文化(huà)企業通(tōng)過其核心資産——版權資産實現債權融資解決資金需求的(de)數量與産業發展速度存在較明(míng)顯差距。

由于版權質押融資相對(duì)于固定資産抵押融資風險更大(dà)，影(yǐng)視、音(yīn)樂(yuè)、戲劇、遊戲等文化(huà)企業通(tōng)過版權出質獲得(de)銀行信貸的(de)數量和(hé)規模普遍不大(dà)，金融和(hé)擔保機構對(duì)此也(yě)持審慎和(hé)理(lǐ)性的(de)态度。版權保護中心版權産業研究部主任馬力海表示，很多(duō)企業難以通(tōng)過版權質押實現融資和(hé)批量化(huà)的(de)交易，其根本問題在于權威公開市場(chǎng)陷空白，以及版權交易規則的(de)零散、樞紐型文化(huà)金融機構的(de)真空，使得(de)版權價值評估難、不良資産管理(lǐ)及處置難度大(dà)，最終導緻債權融資裹足不前。

“而這(zhè)并非是唯一原因，經過調研，目前複雜(zá)的(de)版權質押融資業務流程造成的(de)不确定成本，也(yě)是制約版權質押融資常态化(huà)開展的(de)另一個(gè)主要原因。例如，一家企業希望通(tōng)過質押版權進行貸款，銀行、擔保等金融機構的(de)審核和(hé)辦理(lǐ)各種手續的(de)時(shí)間就長(cháng)達半年多(duō)，線性流程使得(de)企業甯可(kě)接受15%、20%甚至更高(gāo)的(de)融資成本，而選擇其他(tā)更爲快(kuài)速和(hé)高(gāo)效的(de)融資方式。”馬力海介紹。

諸多(duō)大(dà)中型文化(huà)、科技企業提出了(le)強烈間接融資需求，但也(yě)存在對(duì)融資時(shí)限和(hé)成本的(de)擔憂。作爲國内唯一的(de)質權登記機構，版權保護中心憑借多(duō)年來(lái)全流程版權服務的(de)積累和(hé)用(yòng)戶反饋總結，使其能夠較爲精準地鎖定調研和(hé)了(le)解對(duì)象情況，協調銀行、擔保、評估機構改善行業務流程，利用(yòng)社會資本、金融的(de)力量來(lái)扶持文化(huà)産業發展。基于此，版權保護中心版權産業研究部研發了(le)“版融寶”，提高(gāo)了(le)文化(huà)企業以版權資産爲标的(de)物(wù)的(de)質押融資成功率和(hé)速度，也(yě)在一定程度上降低了(le)金融機構的(de)客戶流失風險，實現了(le)版權行業實際需求與金融服務的(de)深度融合。

創新融資模式提高(gāo)文化(huà)企業版權融資成功率

對(duì)于文化(huà)企業而言，常見的(de)融資方式主要分(fēn)爲直接融資和(hé)間接融資。“除直接融資和(hé)間接融資外，還(hái)有其他(tā)相對(duì)靈活解決資金需求的(de)方式，例如融資租賃，但融資租賃也(yě)存在成本較高(gāo)的(de)問題。所以在實際開展業務時(shí)，我們會根據企業的(de)情況做(zuò)出綜合方案，版權質押與其他(tā)融資方式組合是‘版融寶’的(de)業務特點，其中‘版權+應收賬款’等的(de)組合抵質押方式是‘版融寶’業務主要的(de)形式之一，另外也(yě)有采取了(le)‘版權質押+版權融資租賃’的(de)業務組合形式。”負責“版融寶”業務具體操作的(de)版權保護中心版權代理(lǐ)部副主任陳雨(yǔ)佳介紹。

陳雨(yǔ)佳指出，在間接融資中主要采用(yòng)銀行開設的(de)業務門類，如信用(yòng)貸、保證貸、抵押貸、質押貸、反擔保引入和(hé)融資租賃。“版融寶”的(de)特點在于不采取單一貸款方式去處理(lǐ)業務。“文化(huà)企業一般屬于知識産權密集、輕資産型的(de)機構，特點是版權資産量大(dà)，版權資産價值不确定性強，對(duì)銀行和(hé)擔保機構而言風險性較大(dà)，我們要做(zuò)的(de)是綜合考慮企業及業務優勢，篩選合理(lǐ)的(de)版權融資組合方案，既爲客戶服務，又爲合作方過濾出有效信息，使融資安排更科學合理(lǐ)。”陳雨(yǔ)佳表示。

在各種融資方式中，文化(huà)企業可(kě)以采用(yòng)信用(yòng)貸的(de)方式獲得(de)銀行資金，但這(zhè)種方式更多(duō)的(de)要求企業有良好的(de)經營記錄，比如該企業前期在各種工作領域已經跟銀行建立了(le)良好合作關系，銀行了(le)解該企業基本經營能力和(hé)回款能力。保證貸則是要求引入第三方擔保人(rén)或機構承擔風險，這(zhè)種方式同樣需要企業自有資金和(hé)資産狀況良好，能夠取信于擔保人(rén)，證明(míng)企業有能力還(hái)貸。

“現在更多(duō)的(de)方式是反擔保引入，通(tōng)過引入第三方擔保機構，減輕銀行方面所需要承擔的(de)風險，并使用(yòng)企業自有版權資産及其他(tā)資産組合對(duì)擔保機構進行反擔保。如果企業不能還(hái)貸，專業文化(huà)類擔保機構可(kě)以對(duì)企業反擔保的(de)版權資産進行處置。這(zhè)樣風險的(de)承擔将從銀行端轉移到擔保公司，因此擔保公司會對(duì)企業實際償還(hái)能力及版權質押物(wù)做(zuò)很嚴格的(de)判斷。”陳雨(yǔ)佳說。

此外，融資租賃也(yě)是“版融寶”服務内容的(de)一個(gè)組成部分(fēn)，融資租賃和(hé)版權質押有本質性區(qū)别。“版權資産是文化(huà)企業的(de)資産核心組成，質押和(hé)融資租賃的(de)本質區(qū)别在于這(zhè)一核心資産所有權在誰手中。版權融資租賃業務要求版權資産的(de)所有權由企業轉移到融資租賃公司手中，因此對(duì)于企業運營而言，版權質押貸和(hé)融資租賃是兩種完全不同的(de)融資方式，在‘版融寶’業務中，會根據企業的(de)實際用(yòng)款需求和(hé)經營方式做(zuò)出相應的(de)融資計劃。”陳雨(yǔ)佳表示。

“版融寶”的(de)推出，一方面創新了(le)質押融資方式，通(tōng)過專業服務使金融機構和(hé)文化(huà)企業的(de)接洽和(hé)融合更爲順暢有效。另一方面，通(tōng)過科學合理(lǐ)的(de)設計融資方案，提高(gāo)版權質押融資比例，使得(de)版權服務真正起到促進文化(huà)金融發展的(de)作用(yòng)，并将貸款周期從原來(lái)的(de)6個(gè)月(yuè)至8個(gè)月(yuè)縮短到兩個(gè)月(yuè)，将綜合融資成本降低到6%至8%。

聯手首都金融機構建立常态化(huà)信貸機制

在文化(huà)企業的(de)融資過程中，“版融寶”通(tōng)過怎樣的(de)方式滿足客戶要求?馬力海表示，“版融寶”業務需要文化(huà)企業、版權保護中心、評估機構、擔保機構和(hé)銀行幾個(gè)主體共同參與。“版融寶”的(de)業務設計希望整合所有相關機構，搭建統一平台，整體服務于文化(huà)企業，總體來(lái)說企業隻需要提供相關信息，其餘工作由版權保護中心聯合評估、擔保和(hé)銀行機構完成業務對(duì)接。

“版融寶”業務初始階段，版權保護中心會根據銀行提供的(de)門檻和(hé)結構模式對(duì)企業進行初步篩選，并與符合條件的(de)企業進行溝通(tōng)，幫助企業制定資産質押抵押包，對(duì)融資計劃做(zuò)出初步測算(suàn)。由于銀行一般都傾向于引入第三方擔保機構來(lái)對(duì)自己的(de)風險性進行化(huà)解，因此，在業務流程設計上會直接引入擔保機構。

版權保護中心會對(duì)企業的(de)抵押、質押物(wù)進行梳理(lǐ)，了(le)解企業哪部分(fēn)版權可(kě)以做(zuò)出質，将版權實際情況跟銀行、擔保做(zuò)充分(fēn)的(de)溝通(tōng)，與此同時(shí)，與企業的(de)前期溝通(tōng)結果彙總給銀行與擔保公司，如相關應收賬款、一部分(fēn)的(de)股權和(hé)房(fáng)産等，在同企業做(zuò)前期溝通(tōng)的(de)基礎上再與銀行、擔保做(zuò)溝通(tōng)。同時(shí)，對(duì)抵押、質押物(wù)做(zuò)出價值評估，評估完成後再與企業信貸需求匹配，确定最終的(de)方案和(hé)抵、質押物(wù)。

“我們的(de)角色更多(duō)的(de)是服務于銀行、擔保機構，幫他(tā)們選取更合适的(de)抵、質押物(wù)，業務中盡職調查的(de)部分(fēn)會分(fēn)兩個(gè)區(qū)塊同時(shí)進行，要求企業準備出質物(wù)版權相關材料和(hé)銀行及擔保的(de)相關财務材料。”陳雨(yǔ)佳說。

據記者了(le)解，當前與版權保護中心合作形成成功案例的(de)銀行有兩家，一是中國工商銀行(以下(xià)簡稱“工行”)珠市口支行，二是北(běi)京銀行。擔保機構有一家——北(běi)京市文化(huà)科技融資擔保有限公司。“與北(běi)京銀行的(de)合作比較靈活，他(tā)們的(de)創新能力較強，我們之間的(de)溝通(tōng)也(yě)較順暢，審批速度快(kuài);而工行優勢是利率低，每年支持文化(huà)企業的(de)額度較大(dà)，政策支持力度比較大(dà)。這(zhè)也(yě)是我們選擇這(zhè)兩家銀行的(de)主要原因。”馬力海說。

對(duì)于和(hé)銀行及擔保機構合作，馬力海坦言，目前合作還(hái)是很默契的(de)，但仍存在一定的(de)問題，如業務過程中質押物(wù)的(de)變化(huà)，項目啓動之初企業所承諾能夠出具的(de)版權資産在經過實際核查後發現與描述狀态不符，甚至發生版權資産權利有瑕疵而不能出質的(de)情況。此外，也(yě)存在版權資産質押包中其他(tā)捆綁抵、質押物(wù)，如應收賬款和(hé)預期有出入的(de)問題，但在溝通(tōng)過程中基本都能解決。而在與擔保方的(de)合作過程中問題會多(duō)一些，“我們做(zuò)版權質押，希望在質押包中版權的(de)部分(fēn)多(duō)占一些比例，但金融機構給出的(de)版權質押率一般較低。此外，版權質押是一個(gè)新的(de)領域，因此在風控方面要求較高(gāo)，需要有一個(gè)慢(màn)慢(màn)适應的(de)過程。”

因地制宜 爲文化(huà)企業選擇合适的(de)融資方式

“版融寶”運作初期，版權保護中心從已辦理(lǐ)過版權登記的(de)企業中篩選，選擇單一作品、權利價值标的(de)較高(gāo)，而且銀行初步認可(kě)的(de)影(yǐng)視企業作爲試點。

北(běi)京某中型文化(huà)企業是“版融寶”試點實際落地成功的(de)一家。該企業有一部分(fēn)固定資産融資，但不希望提高(gāo)固定資産融資比例，而是希望将儲備量豐富的(de)版權實際運用(yòng)起來(lái)。作爲“版融寶”業務開展的(de)試點，版權保護中心對(duì)企業基本情況、實際版權情況和(hé)财務基本情況進行了(le)解，并做(zuò)出分(fēn)類，“我們認爲，該企業比較适配于銀行和(hé)擔保機構對(duì)于質押融資主體的(de)要求，并且從企業需求出發适宜采取貸款融資，因此沒有再引向非銀行類金融渠道，我們會爲企業找到合适的(de)融資方式。”陳雨(yǔ)佳說。

一方面，由于該企業自己的(de)持股形式比較多(duō)樣，股東不希望再進一步稀釋自身的(de)股權，這(zhè)也(yě)是很多(duō)文化(huà)企業從股權融資轉向債權融資的(de)主要原因。另一方面該企業也(yě)看重總體較低的(de)融資成本，“綜合融資成本不是單指銀行利率上浮的(de)問題，也(yě)包括相關機構如擔保、評估等業務主體涉及的(de)相關費用(yòng)。該企業希望通(tōng)過版權質押融資增加與金融機構間的(de)交易記錄，與擁有文化(huà)政策優勢的(de)金融機構建立起信任關系，在現有政策基礎上争取文化(huà)産業相關的(de)融資補貼政策。”陳雨(yǔ)佳介紹。

在企業對(duì)接的(de)過程中，銀行和(hé)擔保機構會審查企業相關資信情況、借款用(yòng)途、償還(hái)能力、經營情況，包括企業股東構成以及其他(tā)業務上的(de)相關關系。由于北(běi)京文化(huà)金融環境相對(duì)較好，從銀行和(hé)擔保角度更多(duō)考量的(de)還(hái)是企業還(hái)款能力，因此在對(duì)企業總體情況和(hé)具體項目會做(zuò)比較細緻的(de)審查，其次才是考量在不能還(hái)款情況下(xià)的(de)處置問題。

北(běi)京某動漫影(yǐng)視企業是“版融寶”業務中另一成功案例。在該案例中，最終使用(yòng)的(de)質押物(wù)包括拍(pāi)攝完成的(de)影(yǐng)視劇作品的(de)版權以及劇本的(de)版權。“我們與擔保方進行了(le)深入溝通(tōng)，劇本方面選取了(le)有計劃在近期即将開拍(pāi)的(de)完整劇本的(de)版權，共同質押的(de)還(hái)有外購(gòu)影(yǐng)視IP的(de)改編權。此外，還(hái)有兩個(gè)方面是銀行和(hé)擔保機構更看重的(de)，即已經拍(pāi)攝完成作品的(de)預期收益，包括電視台、影(yǐng)視互聯網平台如優酷、騰訊、愛(ài)奇藝的(de)應收賬款等。這(zhè)一案例就是将上述的(de)抵、質押内容共同打包形成标的(de)物(wù)組合，最終實現融資。”陳雨(yǔ)佳介紹。

在整個(gè)質押過程中，在版權保護方面還(hái)有風控三重門：版權登記、版權查詢、質押登記。版權登記是初步證明(míng)文件，起确權作用(yòng)，質押登記進行之前會對(duì)質押物(wù)進行版權質押查詢，查詢的(de)目的(de)是幫助銀行和(hé)擔保機構了(le)解版權的(de)權利狀态是否完整。“也(yě)就是說，是不是存在已經質押給某銀行的(de)同時(shí)，企業還(hái)在用(yòng)同一個(gè)版權去其他(tā)銀行進行貸款。确認版權查詢結果沒有問題後簽訂貸款協議(yì)和(hé)擔保協議(yì)共同做(zuò)質權登記，登記完成時(shí)質權即刻生效。這(zhè)些材料是三個(gè)步驟中必不可(kě)少的(de)，‘版融寶’通(tōng)過專業服務和(hé)科學設計工作流程，協助合作方擔保和(hé)銀行機構控制出質物(wù)風險。”陳雨(yǔ)佳介紹。

積累成功經驗 深化(huà)業務布局

由于目前各地銀行的(de)情況不同，配套的(de)金融政策不同，開展業務的(de)基礎也(yě)不同，馬力海表示，未來(lái)“版融寶”将進一步服務于文化(huà)企業，主要開展以下(xià)工作：

2017年試點工作集中在北(běi)京開展，随著(zhe)版權保護中心業務布局的(de)拓展，包括2016、2017年陸續在成都、上海、深圳等地都有版權登記大(dà)廳落地，在開展傳統版權登記業務之餘，當地的(de)企業和(hé)園區(qū)也(yě)希望爲業界提供更多(duō)的(de)服務，在北(běi)京積累的(de)成功經驗、探索出的(de)工作模式今年将在上述地區(qū)進行推廣。

同時(shí)，“版融寶”還(hái)将拓寬業務領域。在馬力海看來(lái)，版權分(fēn)很多(duō)門類，音(yīn)樂(yuè)、影(yǐng)視、遊戲、計算(suàn)機軟件等，目前做(zuò)的(de)成功案例主要是在影(yǐng)視領域，未來(lái)會從電視劇拓展到電影(yǐng)、網制網播，包括網劇、網大(dà)和(hé)線上綜藝以及遊戲、動漫周邊衍生品。“我們反饋的(de)也(yě)是擔保、評估、銀行等機構的(de)意見，希望先做(zuò)單一作品标的(de)較大(dà)、收益較高(gāo)的(de)領域。”

而對(duì)于合作機構，他(tā)們希望可(kě)以和(hé)更多(duō)地方政府服務平台、園區(qū)管理(lǐ)機構、法律事務所等進行不同領域和(hé)維度的(de)業務交流，比如能夠在園區(qū)配套政策和(hé)金融扶持上有所傾斜。同時(shí)，希望同更多(duō)的(de)金融機構、擔保機構和(hé)知識産權服務機構在版權服務促進文化(huà)金融方面增加合作。2018年版權服務文化(huà)金融會把模式推廣作爲一個(gè)重點工作，促進文化(huà)企業和(hé)金融企業共同成長(cháng)。(馬霞 裴秋菊)